事件：公司7月6日晚間發(fā)布公告，全資子公司安慶飛凱高分子材料有限公司將以以自有資金約11,000萬元投資建設(shè)5,500t/a鹵代烴系列產(chǎn)品項目和3,500t/a電子級酚醛樹脂產(chǎn)品項目,項目建設(shè)期為2年。

　　加速PCB方向新材料項目建設(shè)。經(jīng)過近20年的迅猛發(fā)展，得益于全球電子產(chǎn)品整機制造轉(zhuǎn)移形成的巨大產(chǎn)業(yè)鏈配套需求，中國已經(jīng)成為全球最大PCB生產(chǎn)國，2014年行業(yè)產(chǎn)值也達到全球產(chǎn)值的一半，2008-2014年平均增長率達到了15%。根據(jù)Prismark預(yù)測，2012-2017年全球PCB復(fù)合年均增長率約為3.9%，中國將以6%的復(fù)合年均增長率繼續(xù)成為全球PCB行業(yè)增長引擎，2017年時中國PCB產(chǎn)值將達到289.72億美元，占全球總產(chǎn)值的44.13%。公司此次投資建設(shè)的電子級的酚醛樹脂是PCB制造中重要的原材料，對PCB光刻膠的質(zhì)量和性能有著重要影響作用，而公司募投建設(shè)PCB光刻膠項目目前已經(jīng)獲得5家公司認證，可以預(yù)期電子級酚醛樹脂項目將會有力推動公司PCB光刻膠項目的發(fā)展。

　　鹵代烴項目開拓醫(yī)藥中間體市場。鹵代烴是烴分子中的一個或幾個氫原子被鹵素原子取代后生成的化合物，臨床醫(yī)學(xué)上可以用在局部和全身麻醉劑，同時也是非常重要的醫(yī)藥中間體及其原料，具有非常大的市場容量和非常好的市場前景。公司此次5,500噸鹵代烴系統(tǒng)產(chǎn)品項目的建設(shè)，將開拓醫(yī)藥化工中間體市場，進一步豐富公司的產(chǎn)品線，有助于增強公司在新材料領(lǐng)域的整體實力和市場競爭力。

　　一期員工持股計劃彰顯堅定信心。公司一期員工持股計劃累計買入公司股票828，561股，占公司總股本的0.80%，成交金額合計人民幣4,948.91萬元，成交均價約為59.73元/股，鎖定期12個月，該持股計劃彰顯公司了管理層與核心員工對公司未來發(fā)展的堅定信心。

　　估值與評級。我們預(yù)計公司2016年和2017年EPS分別為1.24元和1.53元，對應(yīng)7月6日收盤價(75.26元)PE分別為61X和49X，繼續(xù)維持“增持“評級”，6個月目標價85.00元。